一句話總結
MK 認為 NVIDIA 收購 Groq 是為了解決 AI 推論的「記憶體牆」瓶頸，並以此預判市場將從 HBM 轉向關注 SRAM、WoW 等新型記憶體解決方案，同時痛批華碩(2357)投入 DRAM 產線的傳聞完全是「Bullshit」。
主要討論話題
TOPIC 01
1. 華碩(2357)投入 DRAM 產線傳聞：邏輯上的「養牛喝奶」謬論
對於外媒報導華碩因記憶體漲價打算自建 DRAM 產線，MK 直接給出「機率極低」且是「Bullshit」的結論。他指出 DRAM 是極度成熟且高資本支出的景景氣循環產業，非本科出身的品牌廠不可能為了省成本就去搞晶圓廠。MK 認為較合理的解讀是華碩可能嘗試「直接採購顆粒再找模組廠代工」或「策略性投資供應商」，而非真的去蓋廠。
TOPIC 02
2. 記憶體市況：從「逐季漲」轉向「逐月漲」的瘋狂行情
MK 觀察到記憶體漲勢已失控，原廠報價正以「每個月 10% 以上」的速度攀升。核心邏輯在於 CSP 大廠對記憶體價格極度不敏感，因為記憶體僅佔伺服器整體 BOM Cost 的個位數百分比，即便翻倍漲，大廠仍會瘋狂拉貨。這種需求會對消費性電子（手機、DIY 電腦）造成毀滅性打擊，迫使消費者延後換機。MK 預警這波漲勢將貫穿 2025 全年，甚至連 CPU 供應商都已蠢蠢欲動準備跟進漲價。
TOPIC 03
3. NVIDIA 收購 Groq：科技巨頭的「買人」戰略與推論佈局
MK 解讀 NVIDIA 花 200 億美元收購 Groq（做 LPU 的晶片公司）本質上是「Acqui-hire」（人才併購）。他認為老黃看中的是創辦人 Jonathan Ross（前 Google TPU 開發者）及其團隊。在技術面上，這代表 NVIDIA 正從「訓練（Training）」轉向優化「推論（Inference）」，打算利用 Groq 的 SRAM 技術來強化 decode 階段的效率，藉此壓制其他 ASIC 競爭對手。
TOPIC 04
4. 投資新戰場：打破「記憶體牆」的多元解法
MK 提出一個市場派的延伸預判：當 HBM 漲過頭且產能受限，市場會開始尋找「打破記憶體牆」的其他方案。他觀察到投資人會開始進行「關鍵字聯想」，將目光轉向 SRAM 概念、Wafer on Wafer (WoW) 或 3D Cube 技術。雖然專業工程師可能覺得這些技術還很遠，但 MK 提醒「市場通常領先 3-4 年」，就像當年的光通訊族群一樣，當老黃開始表態，這些潛在方案的 Re-rate（重新估值）空間就會打開。
操作心法與建議
「關鍵字聯想」超前部署：MK 分享他的觀察邏輯，當市場焦點從 HBM 轉移時，他會去追蹤哪些公司在吹「打破記憶體牆」的關鍵字。他認為即便技術尚未成熟，只要大廠（如 NVIDIA）有動作，資金就會往相關題材（如 WoW、VHBM）流動，這類標的具備 Re-rate 的潛力。
「McMuffin 心理錨定」生活法：MK 引用巴菲特的例子，當市場表現不好時，早餐只吃 2.6 美元的套餐；表現好時才加點培根起司（3.1 美元）。他認為這 0.5 美元的差距對資產根本沒影響，但這是一種「對市場的敬畏」與「自我心理調適」。他承認自己在賠錢時甚至會「餓自己」，認為表現不好就沒資格吃好料，這是一種維持紀律的儀式感。
對抗通膨的實務操作：MK 再次強調，在看到記憶體開始漲價的初期（氣氛仔福利），就該果斷組裝電腦。他觀察到目前不只記憶體，連 CPU、貴金屬都在 Pricing 未來的通膨預期，因此「早買早享受」在目前環境下是具備經濟邏輯的。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
台灣人創造了一個天堂，只是他們自己不知道而已。
成人世界冷酷是因為每個人身上的餐盤都太滿了，無暇顧及其他，並非本意要疏離。
市場上很多人看事情只有黑跟白，一定要分出誰最頂、誰擊敗誰，但其實更多時候是共存與互補。
我不差那幾千一萬，我差的是千萬一億；但市場不好時少吃一個起司蛋堡，那是一種感受上的問題。
精選留言
之前在 Tesla 低點 All-in 翻倍後出場，現在想把資金放到熱門的主動式選股（如 981A），會不會變成下一個 ARKK？
我覺得不會像 ARKK 那麼恐怖。ARKK 失敗是因為買了一堆「沒有收益」的夢想股，但台灣現在熱門的主動式選股標的多半是有實質獲益的公司。雖然資金過度集中會有過熱現象，但本質上比 ARKK 健康。