一句話總結
投資不應盲目追求業內資訊，而是回歸「Square One」：以技術面與價格作為最終濾網，並以深厚的產業知識輔助，在面對假突破或套牢時，能有底氣進行帶狀加碼而非恐慌砍倉。
主要討論話題
TOPIC 01
1. 投資心法的演進：從技術面到產業知識的「回歸之旅」
MK 分享了他投資生涯的三個階段：初期看圖說故事（突破頸線、營收加速）；中期追求業內 Know-how 與人脈，試圖提早佈局（蹲點）；近期則回歸原始，發現「蹲點」效率太差，轉而重新擁抱技術面。 MK 的觀點與推論：市場認為獲得內線或超前資訊是獲利關鍵，但 MK 認為資訊往往有落差或時效問題，導致「蹲太久」浪費資金效率。他現在的做法是：利用技術面（價格）決定進出場效率，但用產業知識來「過濾雜訊」。 具體行動：如果一個技術面突破失敗，以前會因為怕被騙而立刻停損；現在若深知標的未來 1-2 年 EPS 會大幅成長，他會選擇轉為「帶狀加碼」，因為他知道這只是買高或買低的差別，底子是紮實的。
TOPIC 02
2. NVIDIA GTC 發表會後的「蘋果化」觀察
NVIDIA 在 GTC 展現了從晶片供應商轉型為「AI 工廠總體解決方案（Total Solution）」供應商的野心。 MK 的觀點與推論：市場關注新產品規格，MK 則觀察到 NVIDIA 正步入「蘋果化」階段。意即發表會內容多在市場預期內，股價不再因產品發布而噴發，因為利多早已反映。 市場共識 vs. MK 判斷：市場部分雜誌擔憂三星（Samsung）奪走台積電 (2330) 訂單是「盔甲裂縫」，MK 指出這是危言聳聽。他解釋 NVIDIA 在第三代以前本就在三星下單，現在是採雙軌制，且台積電產能根本供不應求，下單三星是產能分配的必然結果。
TOPIC 03
3. LPU 與 SRAM 題材的市場誤解
針對最近火熱的 Groq (LPU) 與 SRAM 題材，MK 認為市場存在嚴重的數字落差與標的誤讀。 MK 的觀點與推論：市場分析師預估 LPU 年產量達 500 萬顆，但 MK 根據管道掌握的數字僅約其 1/30（約 16-17 萬顆），認為目前尚未看到大量訂單爆發。 標的辨析：市場瘋炒所謂的「SRAM 類股」，MK 直言那是「美麗的誤會」。真正的 SRAM 是 On-chip memory，直接由台積電或三星做在晶片上。市場炒作的標的其實是 Pseudo SRAM，雖然是誤打正著（因為這些公司有類似 CUBE 或 VHBM 的技術），但投資人必須分清產品線的本質。
TOPIC 04
4. ASIC 陣營的勢力消長與新變局
討論 Meta、Microsoft 與 Google 在自研晶片（ASIC）上的進度。 MK 的觀點與推論：Meta 遭遇砍單與模型推遲；Microsoft 則卡在台積電 N2 產能拿不到的尷尬期。最值得關注的是 Google：除了原有的聯發科 (2454) 與 Broadcom (AVGO)，傳出正接洽第三家設計公司（M 開頭，推測為 Marvell）。 MK 的經驗分享：他自嘲過去被這家「M 開頭」的公司騙過很多次感情（買入後賠錢），因此雖然有聽到 Google 合作的風聲，他仍會保持高度觀察，不會立刻梭哈。
操作心法與建議
水位管理：目前水位維持在 60-70%。MK 提到他最低水位通常不會低於 60%，即便市場震盪，他仍會讓部分部位「隨風飄」，因為長期來看飄一飄通常會越高。
進場策略（技術面輔以產業面）：現在不無腦打突破。如果技術面突破失敗，他會根據產業研究判斷。若確定該產業在 2027-2028 年會大放量（如銅線路、光通訊），他會容許自己「安心套牢」並進行調節，而非機械式停損。
過濾市場噪音：對於漲價題材（如被動元件、銅箔基板），MK 認為市場已經「麻木」。即便漲價是真的，若股價不連動，他會優先尊重市場價格的結果，而非執著於題材。
提到的股票 / ETF
金句摘錄
台灣人真的超級喜歡錢，只要麥克風打開，講投資就是有人會聽。
很多美好的發展在當下是看不出來的，我們只是在跟機率對抗，並把自己放在贏面大的那一邊。
我現在不敢亂 Endorse（背書）別人，我就是我自己，單槍匹馬，格局已與當年不同。
站在股東角度，員工做得很累、成本壓得低是好事；站在員工角度就是垃圾公司。投資要分清你的立場。
精選留言
想下注 OpenAI 題材，除了微軟 (MSFT) 還有什麼好方式？
微軟持股很多，嚴格說不是擦邊球。此外可觀察是否有基金的 Portfolio 中 OpenAI 占比夠高。但要注意，很潮的東西不代表一定會漲，微軟近期表現也普通。
遇到市場緊張時，水位會調到多低？
我最低水位大概在 60-70% 左右。雖然身邊有人會空手與滿手之間劇烈切換，但我偏向保留部位讓它隨市場波動，因為耐受度不同，做法就不同。